今日要点： Trump-Xi峰会5月14-15日聚焦伊朗危机。Goldman Sachs推迟降息预期至2026年12月至2027年3月。Intel+AMD暴涨，苹果据报道谈判采购Intel芯片。Micron本周+38%。Inspire Brands（Dunkin'、Arby's）提交IPO——关税后首个重大消费IPO。参议院5月14日加密货币法案投票。Helsing融资$12亿估值$180亿——国防科技VC化里程碑。BTC守住$80K。
宏观经济：4月强就业数据（工资年化+4%，目标2%）实质终结了2026年上半年降息预期。Goldman Sachs将预期从"上半年降息"推迟至"2026年12月至2027年3月"，比之前晚整整一个季度。10年期国债收益率4.5-4.7%是关键区间——突破4.7%科技股估值承压。
AI芯片多元化：Intel+AMD跑赢Nvidia，AI芯片多元化是真实结构性主题：所有主要科技巨头（苹果、AWS、Google）都在减少单一供应商敞口。Micron本周+38%，HBM内存从"商品DRAM"结构性升级为"AI基础设施溢价"。
地缘政治：5月14-15日Trump-Xi峰会核心议题已转向：伊朗/霍尔木兹已超越贸易成为优先议题。中国是波斯湾石油最大买家——霍尔木兹中断直接影响中国4月能源进口。FT报道美国制裁为伊朗提供卫星图像的中国公司——这是峰会前施压信号还是结构性脱钩信号？这种不确定性本身就是风险。预期峰会前后（5月13-16日）中概股波动加剧。
加密货币：BTC守住$80K，$75K为关键支撑集群。恐惧与贪婪指数38反映价格稳定但情绪谨慎。5月14日参议院加密货币监管法案投票是下一个重大加密催化剂——通过将为行业重要利好信号。
Trump-Xi峰会前后（5月13-16日）亚太市场高波动——减少中概股敞口。5月14日参议院加密法案创造加密板块机会。Micron momentum持续，关注HBM需求。10年期国债收益率：突破4.7%触发科技板块轮动。
Intel 5月18日投资者日是AI芯片多元化主题下一个验证节点。HBM内存周期结构性强劲。Inspire Brands IPO结果将揭示关税后消费板块健康状况。信贷市场承压——Aegon/Barclays警告4月反弹消退，关注利差扩大信号。
AI基础设施超级周期叙事未变但估值已高。Q2 AI实验室利润率信号是关键试金石：利润率改善=真实革命；增速放缓=泡沫。伊朗冲突若延续至Q3，全球能源贸易路线将永久重塑，页岩油资本开支超级周期窗口打开。Nvidia年内$400亿+股权承诺=AI生态控制深化。